周二(12月2日)现货白银跌幅约1.30%广元隔热条PA66，因前日强势上涨引发技术回调，但价格仍属于年度高位范围。此前一个交易日白银价格一度创下历史新高58.82美元/盎司，库存下降、投资者需求上升以及供应担忧再度升温，推动白银价格居于高位。

上周五芝商所因伊利诺伊州数据中心冷却系统故障导致长达10小时交易中断，随后市场经历了一个周末的波动，终迎来这轮上涨行情。

钱伯斯的判断部分源于实物供应链日益紧张的局面。交易所数据显示，上海期货交易所的白银库存已降至近十年低水平。中国10月向伦敦出口了约660公吨白银，这笔异常庞大的出货据交易员称缓解了伦敦金银市场协会交付需求激增后的供应紧张。

美国市场观察人士注意到，芝商所12月白银交付需求持续高涨，但现有数据并不完整。分析师表示，寻求实物交割的未平仓约比例“相当可观”广元隔热条PA66，但同时提醒称交割通知与注册库存的变化关系快速且复杂，并不然意味着市场面临即时压力。

然而钱伯斯对此趋势有着不同解读：“即使只有一小部分约要求实物交割，市场都将难以应付。白银市场缺乏足够的缓冲空间，供应紧张局面会迅速形成。”尽管太阳能制造、电子产品和绿能源应用等工业需求保持强劲，但钱伯斯指出本轮上涨中被低估的力量来自个人投资者。

钱伯斯表示：“主权机构对白银并不热衷，但散户投资者才是关键力量。散户需求犹如巨型战车，一旦他们决定持有白银，这股力量将势不可挡。”

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投资流向似乎印证了这一判断。行业分析师指出，白银支持ETF在今年后季度重现资金流入，扭转了2024年大部分时间的资金外流趋势。彭博追踪数据显示，全球白银ETF持仓量正接近本世纪初的高位水平，尽管不同机构提供的实时总量存在差异。主要铸币厂的银币和小规格银条销售同步攀升，多家亚洲贵金属经销商报告出现持续数周的交付延迟。

黄金市场：黄金市场暂时是震荡向上运行；整体按照4小时区间BOLL广元隔热条PA66，逐步的震荡向上；今日的盘面之中：一：4小时的下轨道并未给出，下轨道支撑在4135上下位置，水平支撑位置在4165-4155的区间之中；二：日K之中，随机指标钝化，MACD双线钝化，暂时还没强势的企稳BOLL上方位置！中轴支撑位置在4095上下的位置【跨度比较大】综起来：今日短线上顺势的思路处理；参考位置分别是4135-4165/55-4200/90的三个支撑，顺势跟进看涨；

4小时图处于多空拉锯当中，短线互有变化。上可摸高确认，下可挫低下行，目前还处于小周期上升摸高当中，昨日上轨承压跌至下轨收口启稳，并不是弱势单边，反复迂回是目前的主格调。同时也是测试右侧高点。由于波动基数大，离左侧高点4380还有一定距离，空头进早了怕先向上洗盘再下行。目前等待短线冲高回落的形态出现来确认右侧高点。仓位大的则还是围绕4250及以上价格每10~15美元补仓空单。控制仓位捉波段调整。同位进场法。轻仓分批捉高。小仓位则等确认高点后右侧切入。避免先洗损再下跌后的仓位不足。右侧高点若形成，后市仍看回3890低点处，异型材设备形成双高调整回落。日内短线则以临盘形态为准，波段操作以高空为主。

12月3日黄金短线交易：4190附近多广元隔热条PA66，止损4180，止盈4236-46，破位看4273/4300

德意志银行分析师安特耶·普拉夫克指出，若下任美联储主席在通胀高企时仍响应美国总统特朗普的降息主张，美元可能面临下行压力。预计将获提名的白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为特朗普的忠实支持者，普拉夫克认为这增加了美联储降息的可能。美联储若不能有遏制通胀风险将对货币产生负面影响。她表示，虽然这种情况尚未发生，但“仅凭市场预期美联储可能对通胀采取更宽松立场，就足以对美元构成压力”。

交易从来没有犹豫，从来没有等一等的说法，看准了就是干，两横一竖的干，四小时线下方收下影线，底部延续阳线止住跌势，也是多头的底线，这种螺旋式拉升，显然多头还是强势，4208直接多了

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与此同时，全球白银矿产供应增长乏力，部分生产商报告同比产量下滑。尽管价格高企，白银回收量仍保持相对稳定。分析师指出，这种整体格局可能形成潜在的供需失衡——这种失衡虽无法实时精确测量，但若持续发展，或将加剧未来的价格波动。

钱伯斯认为，强劲的投资流入与受限的供应状况，很可能将共同塑造市场的下一阶段走势。他强调：“这并非行情的终结，而仅仅是开端。”

尽管白银正吸引投资者目光，钱伯斯表示他在2026年的主要交易标的将是铜、铂金和原油。

钱伯斯指出：“人工智能的发展将带来巨大能源需求。数据中心需要电力，电力需要铜材，这一切都相互关联。”他同时强调铂金供应易受干扰，因其产量高度依赖南非和俄罗斯：“铂金市场其脆弱，任何供应冲击都可能引发价格暴涨。”

面对市场对美联储12月决议的期待，钱伯斯认为受益于实物稀缺的资产与暴露于流动收缩风险的资产之间分化正在加剧。他强调：“白银行情远未结束，这仅是更大幅度价格重估的开端。”

北京时间14:02广元隔热条PA66，现货白银现报57.31美元/盎司。